Inside the Family Office: ¿Por qué son importantes los valores familiares en la construcción y transmisión del patrimonio a las futuras generaciones?

[00:00:00] Hola a todos. Bienvenidos a The Wealth Enterprise Briefing. Soy Michael Zeuner, uno de los socios directivos de WE Family Offices. Hoy me acompaña de nuevo Mel Lagomasino, socia directiva de WE Family Offices, y vamos a continuar una conversación que iniciamos en nuestro anterior encuentro, en la que hablamos en profundidad sobre los más de cuarenta años de experiencia que tiene Mel asesorando a familias con grandes patrimonios.

[00:00:22] Hablamos de las características que tenían en común aquellas familias que habían conseguido generar patrimonio, [00:00:30] transmitirlo y preservarlo de una generación a otra. Mel, mencionaste tres aspectos muy concretos. El primero era que tenían un conjunto de valores claramente definidos.

[00:00:44] El segundo, que gestionan su patrimonio de una manera muy parecida a cómo gestionan una empresa, y tercero, que tienen muy presente, de forma explícita y constante, a la siguiente generación y la sostenibilidad de su patrimonio a lo largo de varias generaciones. Hoy vamos a [00:01:00] centrarnos en el primero de esos aspectos: los valores. Volveremos a los otros dos en próximas conversaciones, pero en este episodio vamos a hablar de los valores.

[00:01:07] Mel, me gustaría profundizar contigo en estas tres cuestiones. La primera de ellas es ¿por qué son tan importantes los valores? ¿Por qué tienen tanta relevancia? La segunda es que si aceptamos que es importante que esos valores estén claramente definidos, ¿cómo haces para desarrollarlos? ¿Cómo puede una familia explicitarlos? Y la tercera cuestión es pasar a la práctica y hablar [00:01:30] un poco de cómo vemos que esos valores se manifiestan en las decisiones del día a día y cómo ayudan a las familias a tomar decisiones y a obtener el éxito a largo plazo.

[00:01:38] Bienvenida, Mel. Empecemos por la primera pregunta. Cuando analizas a las familias que han conseguido mantener su éxito a lo largo de varias generaciones, ¿por qué son tan importantes los valores y el hecho de que estén claramente definidos?

Bueno, si pensamos en las personas que han [00:02:00] generado un patrimonio considerable, normalmente tienen un conjunto de valores que saben explicar con mucha claridad. Son valores que consideran importantes y que han contribuido a su éxito, ya sea el esfuerzo, el espíritu emprendedor o cualquier otro principio que realmente les haya impulsado.

[00:02:19] Los hijos de estas personas crecen junto a ellas y pueden compartir o no algunos de esos valores. En la primera generación, la [00:02:30] toma de decisiones y el gobierno del patrimonio suelen estar en manos del fundador. En la segunda generación, ese modelo suele tener que evolucionar hacia uno en el que los hermanos toman las decisiones conjuntamente. Y esas decisiones, ah, pueden ser muy difíciles, ah, de tomar, particularmente cuando se trata de activos operativos, en lugar de activos financieros.

[00:02:51]Y una de las cosas que realmente ayuda en esas conversaciones es que se basen en un conjunto de valores compartidos. [00:03:00] Es completamente normal que en una familia con varios hermanos, cada uno de ellos tenga sus propias prioridades. Sin embargo, solemos encontrar un conjunto de valores fundamentales que todos comparten.

[00:03:20] Algunos pueden estar muy vinculados a la primera generación, mientras que otros pueden haber evolucionado con el tiempo. Y aunque también tengan otros valores diferentes, esos valores comunes realmente ayudan a [00:03:30] la segunda generación a la hora de tomar decisiones. Y me imagino, Mel, que esos valores, especialmente cuando se pasa de la primera a la segunda generación, pueden ser implícitos incluso para la primera generación.

[00:03:50] Es decir, que la persona que toma decisiones, ya sea de primera o de segunda generación, puede estar teniendo en cuenta esos valores de manera implícita al tomar decisiones, sin haberlos formulado expresamente. [00:04:00] ¿Crees que tiene valor intentar convertir esos valores implícitos en explícitos, para que los demás puedan disponer de un marco de referencia y comprender el marco o la perspectiva desde la que esa persona toma decisiones?

[00:04:18] Absolutamente. Hacerlos explícitos es fundamental, y también lo es mantener conversaciones sobre ellos. Por ejemplo, estoy trabajando con una familia en la que he entrevistado a los padres [00:04:30] sobre sus valores. Hay varios que destacan especialmente: el espíritu emprendedor, el esfuerzo y una cierta austeridad en lo que respecta al gasto.

[00:04:41] Tienen seis hijos. Los padres creen que esos son también los valores de sus seis hijos. Pero cuando entrevistamos a los hijos, comprobamos que no necesariamente compartían los mismos valores. Sí compartían el valor del esfuerzo, pero no necesariamente el espíritu emprendedor. Y, desde luego, existían diferencias [00:05:00] en cuanto a lo que cada uno consideraba que debía ser el nivel de gasto y el estilo de vida.

[00:05:02] Lo que esto nos permitió fue mantener una conversación entre los padres y los hijos —todos ellos adultos, por cierto— sobre lo que significaban esas diferencias para las decisiones que debían tomar respecto a la gestión de su patrimonio a lo largo del tiempo, con el objetivo de que ese patrimonio pudiera llegar a la tercera generación. Por eso son tan importantes: porque ayudan realmente a tomar decisiones. Y es imprescindible que estén claramente definidos.

[00:05:29]Y [00:05:30] esto nos lleva a la tercera cuestión: cómo se manifiesta en la práctica el hecho de hacer explícitos los valores. Pensemos en distintos miembros de una familia: pueden ser hermanos, primos, padres o hijos. Si cada uno tiene un conjunto diferente de valores implícitos, es probable que eso influya en cómo vive, cómo toma decisiones y cómo actúa.

[00:05:54] Si esos valores no se han explicitado y existen diferencias entre los miembros de la familia, [00:06:00] puede surgir una tensión considerable o una falta de comprensión sobre por qué determinada persona toma una decisión concreta. Una decisión que yo no tomaría si estuviera en su lugar. Y puede deberse simplemente a una diferencia fundamental de valores, que tienden a ser inmutables, verdad, e inherentes a la persona.

[00:06:22] Hacer explícitos esos valores y ayudar a las familias a comprenderlos permite que [00:06:30] los distintos miembros de la familia entiendan que una persona toma determinadas decisiones porque esos son sus valores, que pueden ser diferentes de los suyos y, por tanto, dar lugar a decisiones distintas. No es nada personal. Hay que verlo desde el punto de vista de esta familia.

[00:06:42] Eso influye, influye totalmente en su política de inversión. ¿Invertimos el dinero buscando un crecimiento a muy largo plazo para la tercera generación o lo invertimos a corto plazo para generar el mayor flujo de caja posible? Okey. También define su política de distribuciones. ¿Cuánto deberíamos [00:07:00] distribuir de este patrimonio entre los distintos miembros de la familia? ¿Y qué nos parece esa decisión?

[00:07:04] Um, porque algunos miembros tienen aspiraciones de estilo de vida diferentes de las de otros. Por eso creo que todo es tan importante y así es como todo esto se concreta en los detalles de la toma de decisiones. Y una vez que todo está claro, una vez que la política de inversión está definida y también lo está la política de distribuciones, entonces los distintos miembros de la familia pueden adaptar su estilo de vida y su [00:07:30] comportamiento en función de esas políticas, pero todos saben por qué se han tomado esas decisiones.

[00:07:35] Bueno, tú y yo también hemos visto situaciones en las que los valores entre hermanos de la segunda generación pueden ser profundamente diferentes. Y, de nuevo, no se trata de que haya una postura correcta o incorrecta ¿verdad? Simplemente son profundamente diferentes y en ocasiones tiene sentido que la toma de decisiones evolucione hacia un modelo separado, en lugar de obligarlos a [00:08:00] mantenerse siempre unidos y a adoptar una decisión común sobre una estrategia de inversión, una estrategia de flujo de caja o incluso un determinado estilo de vida.

[00:08:09] En la medida en que los valores se hagan explícitos y se comprendan, será posible abordar esas diferencias cuando surjan. Sabes, existe esa idea de que las familias tienen que permanecer unidas, ¿verdad? Y que deben hacerlo a toda costa y a veces, las estructuras, los trusts y los distintos instrumentos que utilizan son las que obligan a permanecer unidas.

[00:08:30] En ocasiones, esas diferencias de valores pueden indicar que lo mejor es que cada uno continúe por su propio camino, lo que podría resultar más constructivo a largo plazo que continuar juntos. También, y ciertamente he visto esa situación. Sí, yo también, y creo que uno de los mayores apoyos que podemos ofrecer a estas familias es decirles:

[00:08:51] “¿Sabes qué?, si nuestras posiciones son tan diferentes y tenemos objetivos tan distintos, quizá la mejor manera de preservar la armonía familiar de cara al futuro [00:09:00] sea separar y distribuir los activos entre unos y otros”. Y asegurarnos de que todos entienden que no es porque no confíen los unos en los otros o porque hayan dejado de quererse ni por ninguna otra razón.

[00:09:11] Es simplemente porque somos diferentes y no tiene sentido que tomemos conjuntamente decisiones sobre este conjunto de activos en particular. Podemos seguir decidiendo juntos dónde queremos pasar las vacaciones. Podemos mantener una relación cordial y armoniosa. No tenemos porqué vivir en una situación [00:09:30] de tensión y estrés constantes en torno a esos activos.

[00:09:33] Si pudiera resumirlo, Mel, creo que hemos respondido a la pregunta de por qué son importantes los valores. Primero porque informan la toma de decisiones, segundo porque hemos dicho que explicitar los valores es fundamental y que existen herramientas y métodos para hacerlo, de modo que cada miembro de la familia o del grupo que toma las decisiones comprenda los valores de [00:10:00] las otras personas.

[00:10:00] Y tercero, cuando existen diferencias de valores, también es importante hacerlas explícitas y tomar decisiones en consecuencia, en lugar de disimularlas o fingir que todos compartimos los mismos objetivos y valores. Así que, por lo que dices, comprender los valores, formularlos y hablar de ellos abiertamente en el seno de la familia es uno de los elementos fundamentales [00:10:30] para la sostenibilidad a largo plazo de las familias que han alcanzado el éxito.

[00:10:33] Exactamente. okey, gracias, Mel. Continuaremos la conversación en nuestro próximo encuentro.

Gracias, Michael.