El primer semestre de 2026 fue excepcional desde prácticamente cualquier perspectiva. Los mercados absorbieron un importante shock energético, atravesaron un episodio de temor a la estanflación y, aún así, ofrecieron rentabilidades sólidas. La cuestión ahora es qué factores explican esta capacidad de resistencia y si las condiciones que la hicieron posible pueden mantenerse durante la segunda mitad del año y más allá.
En el último episodio de The Wealth Enterprise Briefing, el socio directivo Michael Zeuner y el administrador sénior de inversiones Sam Sudame analizan las perspectivas de WE Family Offices para la segunda mitad del año, estructuradas en torno a tres temas destacados en el último análisis de la firma sobre las distintas clases de activos.
Durante su conversación abordaron los siguientes temas:
- Por qué el ciclo de inversión en bienes de capital fue el principal motor de la resistencia de los mercados durante el primer semestre y por qué no hay señales de que este ciclo de crecimiento vaya a perder fuerza.
- Qué implica para los mercados de renta variable el paso de un entorno de estanflación a uno de reflación, y por qué la amplitud del repunte es tan importante como la rentabilidad general del mercado.
- Por qué el crecimiento de los beneficios en 2026 no se limita al sector tecnológico: se espera que 8 de los 11 sectores del S&P 500 registren un crecimiento de dos dígitos, mientras que las empresas de pequeña capitalización han registrado su mejor primer semestre en 35 años.
- Dónde se concentran las áreas más especulativas del mercado y por qué, en conjunto, los indicadores de sentimiento, liquidez y valoración siguen apuntando a una situación relativamente neutral.
- Por qué la inflación es el principal riesgo que vigila de cerca Sam y qué consecuencias podría tener para la Reserva Federal y los tipos de interés un escenario en el que la inflación resulte más persistente de lo previsto.
- Cómo posicionarse en renta fija en un entorno en el que ya no se esperan recortes de tipos y en el que asumir una duración elevada puede entrañar un mayor riesgo.
Si desea analizar qué implican estas perspectivas para su portafolio durante la segunda mitad del año, comuníquese con nosotros.
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