Inversiones alineadas con valores 101: las preguntas más frecuentes de las familias

marzo 10, 2020

ESCUCHAMOS MUCHO SOBRE ESG E INVERSIÓN DE IMPACTO – ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE AMBAS?

Hay muchos términos que se utilizan de manera intercambiable para describir este tipo de inversión: SRI, ESG, inversión de impacto y otros. Cada término tiene un significado distinto con implicaciones diferentes y pueden lograr diferentes resultados para un inversionista. Nosotros aprendimos que llamarlos “inversiones alineadas con valores” tenía sentido para las familias con las que trabajamos, ya que consigue lo que realmente deseaban: alinear sus carteras con sus valores.

Los gestores o fondos de inversión que se alinean los valores del inversionista no es algo nuevo; lo que es nuevo es la atención que ha recibido de parte de la industria y los inversionistas en años recientes. Originalmente este tipo de inversión era conocido como inversiones socialmente responsables (SRI, por sus siglas en inglés) y se enfocaba principalmente en excluir ciertas inversiones de una cartera (ej.: armas, tabaco, etc.). Con el tiempo, el interés de los inversionistas cambió para ser más intencional y proactivo, y se creó el término inversiones ESG (Medio ambiente, Social y Gobernanza). Las inversiones ESG van un paso más allá que SRI ya que esta consiste en invertir compañías cuyos negocios y políticas afectan positivamente el ambiente y la sociedad, y compañías que tienen buenas prácticas de gobernanza (trato justo de empleados, preocupación por las comunidades en las que operan, el ambiente y los consumidores).

Hasta donde sabemos, las inversiones de impacto surgieron alrededor de 2007, inicialmente dirigidas a las inversiones de mercados privados que generalmente se enfocan en resolver problemas específicos en el ambiente y la sociedad con resultados que se pueden medir.

El reto de utilizar estos términos de manera intercambiable es que los inversionistas tienen que evaluar cuáles tienen mejor sentido para ellos y sus carteras de inversión.

La buena noticia es que la industria está prestando mayor atención a lo que los inversionistas exigen y ahora está ofreciendo soluciones al mercado de inversión que les brindan a los inversionistas el poder de seleccionar el tipo de solución alineada con sus valores que mejor funciona para ellos. Nosotros creemos que una combinación de SRI, ESG y soluciones de inversiones de impacto son necesarias para construir una cartera alienada con valores óptimos.

CON TANTOS RETOS GLOBALES, ¿CÓMO SELECCIONAMOS UNA CAUSA PARA INVERTIR?

Para un inversionista apasionado por efectuar un cambio positivo puede ser difícil seleccionar una causa específica. Un proceso de descubrimiento de los valores de su familia es una buena manera de comenzar. Este proceso puede ayudar a la familia a identificar los valores que los unen y los inspiran y van de acuerdo con su propósito como familia. Las familias también pueden utilizar Metas de Desarrollo Sostenible (una iniciativa de 2015 de las Naciones Unidas) para determinar cuáles objetivos resuenan mejor con sus valores, por ejemplo, pobreza, hambre, salud y bienestar, educación, igualdad de género, crecimiento económico, cambio climático, fuentes de energía limpia y accesibles, etc.

La segunda parte en identificar los valores que son importantes para una familia es determinar cuáles de estos pueden “traducirse en temas de inversión”. En general, los temas que consideramos, incluyen:

1. Lugar:  dirigir capital a un área geográfica específica (p. ej. los Estados Unidos, una economía local o una nación en desarrollo internacional)
2. Grupos: dirigir capital para apoyar diversidad o poblaciones marginalizadas; esto incluye inversiones basadas en género, minorías o empresas pequeñas o medianas (frente a instituciones grandes)
3. Medio Ambiente: dirigir capital para enfocarse en renovables, contaminación, eficiencia energética, agua y similares
4. Social: asignar capital para enfrentar el hambre, pobreza, salud y bienestar; desarrollo económico; educación; vivienda asequible; inclusión financiera
5. Gobernanza: las familias pueden optar por invertir en empresas con buen liderazgo; esto puede ser definido como tener una junta directiva y fuerza laboral diversa, remuneracion justa, buen trato a los empleados en la empresa y la cadena de suministros, métodos de reporte transparentes, suministro sostenible e integridad del producto

Estas prioridades y áreas de enfoque pueden ser incluidas en la declaración de política de inversión de una familia y ser revisada periódicamente, al igual como se revisan los objetivos financieros.

¿TENEMOS QUE SACRIFICAR GANANCIAS PARA INVERTIR CON NUESTROS VALORES?

Esta es probablemente la pregunta más frecuente de las familias e históricamente el mayor obstáculo para asignar fondos a ESG o inversiones de impacto. Numerosos estudios ahora demuestran que los inversionistas no sacrifican rendimientos cuando hacen inversiones socialmente responsables, ESG o de impacto. [1]

De hecho, algunos gestores tradicionales han comenzado a incorporar factores ESG como parte de su proceso de inversión porque pueden ayudar a descubrir y gestionar los riesgos no expuestos por el análisis financiero, así como señalar las empresas mejor administradas en general.

¿CÓMO ENCAJA EL IMPACTO EN MI CARTERA EN GENERAL? ¿ACASO TODA MI CARTERA TIENE QUE SER DE IMPACTO?

El mercado ha evolucionado lo suficiente para que ahora podamos obtener inversiones SRI, ESG o de impacto para casi toda clase de activos, por lo que es posible que toda su cartera esté alineada con sus valores. Algunas familias, sin embargo, han identificado áreas específicas en las que les gustaría tener un impacto y, en esas ocasiones, un enfoque de inversión temático es empleado. Algunos ejemplos de soluciones de inversiones alineadas con valores en varias clases de activos incluyen:

• Renta Fija: gestores de microfinanzas y bonos sujetos a impuestos y exentos de impuestos que analizan los créditos en busca de características financieras y ESG y que invierten en escenarios como atención médica, educación e infraestructura renovable.
• Acciones: gestores de acciones de alta calidad (ya sea de índice o de inversión activa) que tienen la calificación más alta en características y retornos de ESG. Además, las acciones que se enfocan en ciertos temas como el agua, los servicios medioambientales o la igualdad de género
• Activos reales: energía renovable, vivienda asequible o agricultura sostenible
• Mercados privados: acciones y fondos de capital de riesgo privados que se enfocan en tecnología limpia, educación, comida sostenible, cuidado de la salud y educación

¿CÓMO PODEMOS DETERMINAR SI UNA INVERSIÓN ES UNA BUENA IDEA?

Es importante tener presente que se trata de inversiones y, como tal, deben someterse al mismo nivel de diligencia debida y análisis financiero como cualquier otra inversión que considere agregar a su cartera. Para determinar si una inversión es una buena idea desde una perspectiva de alineación con valores es importante comprender la intencionalidad del gestor: cómo incorporan las métricas ESG en su proceso de inversión y cómo reportan sobre estas métricas. Investigación extensa y diligencia debida (tanto cualitativa y cuantitativa) son necesarias para asegurar que cada decisión de inversión esté alineada no solo con sus valores, sino también con sus metas de inversión generales.

Para más información sobre cómo puede comenzar a alinear su cartera de inversiones con sus valores, por favor llame o envíe un correo electrónico a WE Family Offices en cualquier momento.

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[1] Fuente: Harvard Business Review

 

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